这就是为什么公司可能不得不削减股息

盖蒂图片社
削减股息可能即将到来。

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公司支付高额股息流行2016年,提振了投资者寻求一些稳定的投资组合最严重的10天之后,开始一年的历史。

派息股票今年的表现强于大盘。创造了这样的印象,即寻求安全可靠,发放股利的企业如可口可乐有限公司 KO,

跨度> -0.45%和宝洁,赌博公司。 PG,

跨度> -3.27%意味着投资者可以有一个有吸引力的稳定收入和长期增长,随着价格不断上升。

如果看起来好得令人难以置信,因为它是,首席市场策略师Nicholas Colas表示代理Convergex。

可乐周三指出,一个重要的指标,是警讯对于市场的敏锐的读者:股息收益率S&500页现在高于10年期美国国债的收益率,美国国债市场的基准。

这两个一直在密切跟踪对方。看看S&amp股息支付;自500年以来500页显示,股权收益率运行在一个相当严格的自2011年以来的1.9%到2.2%。

同时,10年期美国国债收益率 TMUBMUSD10Y, + 0.03% 在同一时间相差在1.75%到3%之间,平均2%左右。

但周三10年期国债收益率下跌6.3个基点,至1.875%,将近一个星期的最低水平,根据电子交易平台公司Tradeweb数据。与此同时,股息支付率S&500页为2.11%,数据显示Convergex。

根据可乐,这不仅仅是“奇怪的”他看到在市场上,但也大红旗,“什么是错误的股市收益率超过债券时,“尤其是当企业收益减少。

底线,这可能意味着两件事之一:债券是过于昂贵或不可持续的高股息收益率,可乐。

这是为什么:

随着时间的推移,企业盈利应该提供一个自然对冲通胀,可乐。这实际上意味着,如果总体价格水平上升,收益最终应遵循然后红利。

但这种关系似乎逆转市场项目股息收益率在未来几年将大幅上升,但第四季度财报季是金融危机以来最糟糕的季度收益增长。

目前的股息支付率超过40%,高于长期平均水平约为38%,根据可乐,S&amp声称公司;500页增加股息以更快的速度比潜在的盈利能力。

可能是危险的,因为“任何经济冲击甚至持续经济活动放缓将迫使他们削减支出,“可乐说。

债券,另一方面,支付一个固定金额,并提供没有通货膨胀的对冲。通常,可乐认为,债券应该低于资产创建dividends-i.e增长。股票。

但央行干预,促使利率为负值在欧洲和日本,已经扭曲了全球政府债券市场,推动国债收益率下降到极低的水平,Robert Tipp说,保诚集团固定收益部门首席投资策略师。

换句话说,美国国债市场很可能太昂贵但失真由于央行的行动就是一直保持债券价格高,他说。

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